© Reuters. Chinese President Xi Jinping is seen on television screens at a media centre as he delivers a speech via video at the opening ceremony of the China International Import Expo (CIIE) in Shanghai, China November 4, 2021. REUTERS/Andrew Galbraith

(Рейтер) — Центральный комитет Коммунистической партии Китая в начале недели, вероятно, одобрит очередной срок для председателя КНР Си Цзиньпина. Инфляционная статистика США может протестировать мнение Федеральной резервной системы о временном характере ценового давления, в то время как данные о торговле и отчетность компаний за третий квартал покажут, улучшается ли положение в цепочках поставок. 1/ ВРЕМЯ СИ Ожидается, что на пленуме ЦК КПК в Пекине будет принята историческая резолюция, которая позволит нынешнему президенту Си Цзиньпину остаться на третий срок. Первая подобная резолюция, принятая в 1945 году, подготовила почву для того, чтобы Мао Цзэдун стал верховным лидером. Вторая, в 1981 году, заложила основу для эпохи реформ Дэн Сяопина. Новая резолюция может означать укрепление курса Си на «всеобщее процветание» и отход от роста любой ценой. Однако вряд ли в ней будет упомянута нестабильность экономики Китая, обусловленная тем, что двигатели роста не работают, а кредитные рынки разрушаются на фоне изменений глобальной денежно-кредитной политики. 2/ АМЕРИКАНСКАЯ ИНФЛЯЦИЯ Рост потребительских цен в США, данные о котором выйдут в среду, ожидается на уровне 0,5% в октябре по сравнению с ростом на 0,4% в сентябре из-за увеличения затрат на еду, аренду и так далее. Является ли текущий рост цен временным или сигнализирует о начале нового восходящего тренда, еще предстоит выяснить. Федрезерв США на только что прошедшем заседании высказал уверенность в том, что высокая инфляция окажется «преходящей», но при этом признал, что глобальные трудности с поставками увеличивают риски инфляции. ФРС удалось начать сокращение ежемесячных покупок облигаций, не спровоцировав истерику на рынке. Но высокая инфляция, ведущая к повышению ставок, может изменить ситуацию. 3/ ТОРГОВЛЯ НА РАСПУТЬЕ Аккомодационная политика в развитом мире подпитывает огромный спрос на потребительские товары, что стимулирует активное восстановление торговли в этом году. Экспорт из стран с развивающейся экономикой, от сырья до полупроводников, резко вырос — за этим последовал дефицит и рост цен. Но сейчас торговля может оказаться на распутье. Экономисты предсказывают, что западные потребители будут тратить меньше на товары и больше на путешествия и еду в ресторанах. Это может способствовать увеличению запасов товаров и охлаждению торговли в начале 2022 года. Воскресные данные покажут, отразился ли дефицит электроэнергии в Китае на экспорте и сказывается ли охлаждение экономики на импорте. Спад экспорта в США привел к тому, что торговый дефицит страны достиг рекордных максимумов. Сейчас рынок ожидает данных Германии, публикация которых запланирована на вторник. Наконец, в понедельник Тайвань, ведущий производитель полупроводников, может показать рост экспорта 16-й месяц подряд. 4/ ОТЧЕТНОСТЬ В ФОКУСЕ На следующей неделе из крупных европейских компаний отчитаются Allianz (DE:), Aviva и Zurich Insurance (SIX:), производители лекарств Merck (NYSE:) и AstraZeneca (LON:) и стальной гигант Arcelor Mittal. Европейские фондовые индексы достигли рекордов, и отчетность может стать катализатором для покорения новых вершин. Аналитики ожидают роста прибыли в среднем на 57,2% в годовом исчислении по сравнению с 47,6% две недели назад. Пока почти 66% компаний превзошли ожидания аналитиков. Страх упустить восстановление после пандемии и отрицательная реальная доходность облигаций объясняет устойчивость фондовых рынков. https://www.reuters.com/business/global-markets-bonds-analysis-2021-10-29 Но как долго это будет продолжаться — большой вопрос. Ожидается, что восстановление от рецессии замедлится в 2022 году. 5/ ПОВЫШЕНИЕ СТАВОК Мировые рынки часто мечутся, так как инвесторы то бегут в рисковые активы, то отворачиваются от них. Сомнения насчет того, будут ли центральные банки повышать ставки, добавляют масла в огонь.
Сначала идут разговоры о повышении ставок (продавайте бонды, берите акции банков!), на следующий день — о том, что ужесточение политики откладывается (покупайте бонды, толкайте акции к новым максимумам!). Неопределенность прогнозов по ставкам остается высокой. И это означает, что колебания между ожиданиями из одной крайности в другую могут стать нормой. (Том Уэстбрук в Сингапуре, Льюис Краускопф в Нью-Йорке, Данило Мазони в Милане; Жюльен Понтюс, Суджата Рао и Дхара Ранасингхе в Лондоне. Перевели Анна Бахтина и Анна Ржевкина. Редактор Анна Козлова)


Source link

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.